回顾2018年、2019年和2020年4月，2018年和2019年4月上海家装行业景气指数分别为52.42和60.34。较同年3月大幅回落39.88%和24.23%。这是因为2018年和2019年2月份的新开工量为一年之中的最少月份。因此，以“施工面积”来衡量行业景气程度，2018年和2019年2月份上海家装行业景气指数处于最低位置。2018年和2019年3月，2月以及2月之前积累起来的家装需求集中释放，表现为大量新开工面积集中爆发。因此，2018年和2019年3月的行业景气指数均是当年的第一个峰值。2018年和2019年4月新开工面积在3月集中暴发后骤然回落，同时，2月及2月前开工的装修工程在4月份开始集中完成交付。因此，以“施工面积”来衡量行业景气程度，2018年和2019年4月份上海家装行业景气指数自然会大幅回落。2020年4月，与3月一样，受学生居家学习的影响，春节前后积累的家装需求无法得到充分释放，只能持续性地部分释放。基于同样的原因，1月及1月之前新开工面积的交付也受到影响。因此，一方面新开工面积在持续性部分释放，另一方面已开工面积的交付受到拖延，导致以“施工面积”来衡量的行业景气程度出现大幅增长。

回顾2018年、2019年和2020年5月，2018年和2019年5月上海家装行业景气指数分别为71.25和83.98，较同年4月大幅增长35.91%和39.18%。2020年5月，上海家装行业景气指数为97.16。同比2018年和2019年同期增长36.37%和15.69%。究其原因，是因为受疫情影响，上海家装施工周期被延长，3月、4月和5月新开工项目基本都未交付，因此上海家装领域“开工未交付面积”累积，导致5月上海家装行业景气指数达到97.16的历史高位。

回顾2018年、2019年和2020年6月，2018年和2019年6月上海家装行业景气指数分别为72.45和86.10，较同年5月小幅增长1.68%和2.53%。2020年6月，上海家装行业景气指数为87.90。同比2018年和2019年同期增长21.32%和2.09%。究其原因，一方面是因为过去几个月积压的家装需求已经得以充分释放；另一方面是因为过去几个月受疫情影响而延长了的施工周期已经恢复正常。

回顾2018年、2019年和2020年7月，2018年和2019年7月上海家装行业景气指数分别为100.00和99.41，较同年6月大幅增长38.03%和15.45%。2020年7月，上海家装行业景气指数为91.41。同比2019年7月减少8.06%，同比2018年7月减少8.60%。究其原因，是因为2020年5月大量需求集中释放，新开工项目集中爆发，快速消化，完成“泄洪”，6月和7月需要积累新增需求所造成的。

回顾2018年、2019年和2020年8月，2018年和2019年8月上海家装行业景气指数分别为94.51和100.00，较同年7月分别下降5.49%和上升15.45%。也就是说，2018年行业景气指数从7月份开始走下坡路，2019年行业景气指数从8月份开始走下坡路。2020年8月，上海家装行业景气指数为114.06。同比2019年8月上升14.06%，同比2018年8月减少20.69%。究其原因，是因为8月份是上海家装行业的传统旺季。此外，在经济形势下行的时候，家装需求不减反增，充分体现了家装需求作为居民刚性需求的典型特征。

回顾2018年、2019年和2020年9月，2018年和2019年9月上海家装行业景气指数分别为97.96和92.83。2020年9月，上海家装行业景气指数为97.07，同比2019年9月上升4.57%，同比2018年8月减少0.91%。从总体来看，2020年9月行业景气指数的走势与2018和2019年基本相同，都是全年行业景气指数发生季节性向下波动的曲线上。

二、上海家装行业11月景气指数预计仍将会继续走在下降的曲线上，完工交付面积仍将大于新开工面积

1. 11月，上海家装行业景气指数预计仍将继续走下坡路，9月开始的集中交付潮11月仍将延续

目前，上海家装行业完工交付面积仍处于历史高位，这些完工交付面积主要是由5月、6月和7月、8月的新开工面积转化而来。其中，5月、6月、7月的新开工面积转化为完工交付面积的占据绝大部分。11月，上海家装行业景气指数的走势，将取决于“新开工面积”和“交付面积”孰大孰小。如果“新开工面积”大于“交付面积”，则行业景气指数将会上升，反之，则会下降。伴随疫情影响减弱，施工周期逐步恢复正常，11月仍将延续9月以来的集中交付潮，大量家装项目将会完成交付。衡量行业景气指数的重要指标——“施工面积”必将因为“交付潮”的到来承受巨大压力。同时，由于季节性因素，预计11月新开工面积也会在一定程度上减少。因此，11月，上海家装行业景气指数预计仍将继续走在下坡路上。

2. 上海头部装修企业数量大幅减少，大量小微装修企业降级进入大型企业的施工环节